Çin’in GPU temin etmek için kullandığı yollar kapandıkça Nvidia hisseleri düşüyor

Bildiğiniz üzere ABD ile Çin şu anda yapay zeka konusunda adeta bir silahlanma yarışına girmiş durumda. Bu yarışta kimin galip geleceğini yazılım tarafında yapılacak atılımlar kadar donanım tarafında yapılacak yatırımlar da belirleyecek. Çünkü daha gelişmiş yapay zekaların geliştirilmesi ve işletilmesi için bilgi merkezlerinin kurulması büyük kıymet taşıyor. Bu yüzden dünya genelindeki GPU satışlarında patlama yaşanıyor. Bir yandan özel bölüm, başka yandan kamu teşebbüsleri GPU’lara akın ediyor. Nvidia‘nın son devirdeki muazzam yükselişi de bunun bir sonucu.

Çin’in GPU Temin Etmesini Engellemek İçin Ambargo Sıkılaştırılıyor

Ne var ki ABD’nin başta Çin olmak üzere pek çok ülkeye GPU satışını yasaklaması, önümüzdeki devirde Nvidia’nın ayağına dolanacak üzere görünüyor. Zira Çin’in ambargonun etrafından dolaşmak için kullandığı kanallar da bir bir ifşa oluyor. Çin’in GPU elde etmek için kullandığı yollar kapandıkça, Nvidia’nın satış sayıları da düşüyor. Nitekim bu durum şirketin pay kıymetini de aşağıya çekmeye başladı.

Nvidia payları bu haftaya yüzde 8.7’lik düşüşle başladı. Böylelikle şirketin bedeli eylül ayından bu yana en düşük noktasına inmiş oldu. Analistlere nazaran bunun esas sebebi Çin etrafında ağırlaşmaya başlayan soruşturmalar. Bilhassa DeepSeek‘in çıkışının akabinde Çin’in bu şekil yapay zekaları eğitecek GPU’ları nasıl temin ettiğini soruşturmaya başlayan ABD, Çin etrafında kurulan tedarik ağını spot ışıkları altına aldı.

Son haftalarda yürütülen soruşturma, Nvidia’nın gelişmiş Blackwell çiplerinin komşu ülkeler üzerinden Çin’e ulaştığını ortaya çıkardı. Wall Street Journal’ın haberine nazaran bilhassa Singapur’da faaliyet gösteren şirketler Çin’in GPU tedarik etmesinde kilit rol oynuyor. Buşirketler Nvidia’dan gelişmiş GPU’lar satın alıp, daha sonra paravan şirketler üzerinden Çin’e ulaştırıyorlar ya da bu GPU’larla sunucu kurup Çin’e kiralıyorlar.

Singapur, DELL ve SMCI’ye Karşı Soruşturma Başlattı

Aslında bu durum bir müddettir biliniyordu. Hatta geçtiğimiz ay yapay tanınan bir podcast’te de gündeme gelmişti. Güç problemleri sebebiyle data merkezi kurmayı büyük ölçüde durduran Singapur’un buna karşın Nvidia’dan en çok GPU alan ikinci ülke olması, bu çiplerin nereye gittiğini sorgulatıyordu. Kısa müddet öncesine kadar ambargo bu kadar sıkı olmadığı için bu duruma biraz da göz yumuluyordu. Fakat bu sıkıntı artık ABD için çok daha kritik bir hâl alınca, Singapur üzerindeki baskı da arttı.

Nitekim Singapur idaresi de Nvidia’nın en büyük müştelerinden olan Dell (DELL) ve Muhteşem Micro Computer (SMCI)’a karşı soruşturma başlattı. Her iki şirket de Nvidia’dan aldıkları çipleri Malezya üzerinden Çin’e aktarmakla suçlanıyor.

Bu suçlamalar Dell paylarına de darbe vurdu. Nvidia üzere onlar da haftaya kayda bedel bir düşüşle (%7) başladı. Öbür yandan SMCI’nin payları de yüzde 13 düştü. Bu iki şirketin düşüşü Silikon Vadisi için pek mana tabir etmiyor tahminen lakin bilhassa Nvidia’nın düşüşü piyasalarda tasa yaratıyor. Çünkü sıkılaşan bu ambargo, Nvidia’nın önümüzdeki periyotta önemli kan kaybetmesine sebep olabilir.